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同業理財退燒:轉型將走向何方?

作者:小編 人氣: 發布時間:2019-10-14 13:43:03
摘要:同業理財由于具有單筆額度大、無地域限制等優勢,能夠短時間幫助銀行做大理財業務規模,是過去數年間銀行理財規模快速擴張的重要推手之一。
同業理財退燒:轉型將走向何方?

同業理財由于具有單筆額度大、無地域限制等優勢,能夠短時間幫助銀行做大理財業務規模,是過去數年間銀行理財規模快速擴張的重要推手之一。但同業理財的快速擴張也使得銀行間資管業務風險緊密關聯,顯著加強了金融風險共振和交叉傳染的可能性。

在嚴防系統性金融風險的監管導向下,從2017年的銀監會6號文、46號文、53號文,到2018年的資管新規,多項政策均劍指同業業務,對其中存在的空轉套利、資金池業務等進行了嚴格監管。據此,各銀行對于同業理財均采取了較為嚴格的壓降措施,并對現存的同業產品中不合規之處進行了整改。在發行端與投資端雙重擠壓下,同業理財發行量與收益率呈現顯著下滑趨勢。2019年4月,各類型銀行僅發行64款同業理財產品,較3月減少28款,整體發行量創下新低;同時,各類型銀行產品預期收益率也出現不同程度下滑。

事實上,同業業務本身的流動性管理和信用管理功能對于高效率配置資源、促進銀行業的健康發展具有積極的作用。之所以淪為監管套利工具,一方面是由于同業理財自身具有拉長交易鏈條、容易隱匿交易實質的特點,給監管造成了一定困難;另一方面則源于在當下的經濟與市場背景下,能夠對接同業資金的、符合銀行流動性、風險與收益要求的資產不斷減少。

因此,銀行同業理財未來可能的走向主要有以下幾個方面:

回歸資管產品本源,重零售而輕同業。目前同業理財數量的持續下降,與金融強監管政策趨勢相符,未來也將繼續規范同業業務,以消除空轉套利,引導同業理財回歸本源。對銀行而言,通過同業快速擴張的老路已經行不通,而將穩定性差、隱含風險的同業理財替換為穩定性高的零售理財,應該成為未來絕大多數銀行的發展方向。

在市場邊界內部適度發展,引導金融機構合作。同業理財的實質絕非監管套利工具,而是以同業理財為紐帶,促進投資經驗豐富的大銀行與缺乏經驗的中小銀行之間的合作,提高資金配置效率。未來隨著利率市場化成都不斷提高,金融同業業務開展的動力將增強。在一定的監管剛性邊界下,適度發展的同業業務可彌補不同銀行間金融需求多元化的短板。

以理財子公司引導同業業務正本清源。理財子公司作為一道“隔離墻”,有助于表內外風險的隔離。同時,子公司在承接原有銀行理財業務基礎上,可投資的資產更加豐富,銀行無需再為尋找優質資產而借助同業理財通道,有利于銀行縮短業務鏈條,減低通道成本,真正引導同業業務回歸流動性管理和信用管理本源。

責任編輯:小編
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