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世界級短線殺手邁克爾·斯坦哈特

作者:小編 人氣: 發布時間:2019-10-14 10:26:07
摘要:1967年,他在紐約開了以自己名字命名的投資管理公司,28年后,斯坦哈特關閉了26億美元的合伙投資基金,全身引退轉而投身于公益慈善事業。
世界級短線殺手邁克爾·斯坦哈特

邁克爾·斯坦哈特,一個白手起家的億萬富翁、世界級短線殺手。1967年,他在紐約開了以自己名字命名的投資管理公司,28年后,斯坦哈特關閉了26億美元的合伙投資基金,全身引退轉而投身于公益慈善事業。如果誰在1967年投入斯坦哈特合伙人10000美元,那么20年后就可以擁有100萬美元。

自幼與股票結緣

和多數投資者一樣,億萬富翁斯坦哈特也是白手起家。

1940年,邁克爾·斯坦哈特出生于紐約布魯克林區的一個珠寶商家庭。他1歲時,父母就離異了。作為補償,父親給了他100股賓州迪克西水泥公司的股票和100股哥倫比亞天然氣系統公司的股票。斯坦哈特后來說,當他在布魯克林長到13歲時,“仍然對股市里面的事一無所知,而且認識的人里面也沒有人了解股市”。他開始研究證券公司的報告,頻繁地去美林公司的一家營業部,和那些“抽著雪茄的老人一起盯著報價機”。不久,他就在買賣股票了。

“三劍客”創業華爾街

高智商的斯坦哈特在16歲就考入了賓夕法尼亞大學沃頓金融學院。1960年他進入卡爾文—布洛克互助基金組織從事研究工作,之后在《金融世界》雜志做過記者。

后來,斯坦哈特在洛布—羅茲合伙公司做了分析師。他最早推薦的股票之一是海灣西方石油公司,這只股票翻了3倍。

斯坦哈特的真正發跡是在1967年,當時他在利布·羅茲證券公司做首席分析員,進而認識了法因和貝科斯茲,三人一拍即合,共同酬資770萬成立新公司,首年獲利30%,次年獲利84%。1969年末,公司的資本已經超過了3000萬美元,三位合伙人都變成百萬富翁。后來,法因和貝科斯茲相繼離開開創新的基金,斯坦哈特獨自管理套利基金依然戰果斐然,20年內,他成為了億萬富翁。

世界級短線殺手

斯坦哈特被人稱為“世界級短線殺手”,他所感興趣的不是華爾街的深度研究報告,如果你走進斯坦哈特的辦公室,你會發現這里幾乎看不到一張紙片。

但斯坦哈特每年付給華爾街經紀人的交易傭金高達3500萬美元,他花那么多錢不是為了得到一些“預言”,因為他當年自己在“出貨”時也曾故意制造過類似的“預言”;他花這筆錢是為了在第一時間知道信息,使每筆巨額交易都對別的投資者保持一點點優勢。

斯坦哈特可以被稱做策略型交易者。首先,他形成一個總的概念性框架,然后著手尋找個股。

由于付了那些傭金,他會不斷接到華爾街打過來的電話,向他提供一些可能有利可圖的交易的消息。“我們將調低對通用電氣下個季度的盈利預期!”“花旗將調高巴西的信用等級!”華爾街的一些公司影響力非常大,他們的看法往往會在一定程度上左右市場走勢。當這些公司的主要分析師有新的想法時,斯坦哈特希望自己能接到“第一個電話”。這倒不是因為這些分析師的觀點一定對,但是只要那些在斯坦哈特之后接到這些分析師電話的人認為是對的就足夠了。

對于斯坦哈特這樣一個短線投機者來說,當下正在發生或近期將要發生的事情才是現實。斯坦哈特覺得,一次又一次地賺取一些小的收益,10個百分點或15個百分點比持有股票等著遙不可及的事情發生要強得多。

1983年,他以117美元的價格買了80萬股IBM的股票。這只股票緩慢上漲,漲了15點。大多數股民會在報紙上注意到這種漲勢,但又不甘于就此平倉,于是不會采取任何行動。接著,這只股票又跌回到了120美元,吞掉了大部分漲幅。而斯坦哈特用借來的1億美元以每股117美元買入,在接近132美元的價位賣出,凈賺了1000多萬美元。然后,在股價達到頂點時,他又賣空了25萬股,并在股價跌到120美元時平了倉,又賺了幾百萬美元。

“我有四五位交易員負責和80-90個經紀人打交道,這樣可以在最大限度上利用華爾街的信息。如果只做長線交易,我不可能取得這樣的成功。”斯坦哈特說,“我總是見好就收。”

借杠桿投資債券獲暴利

斯坦哈特管理的最早的對沖基金——斯坦哈特合伙公司——在他有把握時也會充分利用杠桿。在1981年,斯坦哈特確信美聯儲將下調利率,中期國債將有大的漲勢。于是,斯坦哈特用基金掌握的5000萬美元現金為權益金購買了價值2.5億美元的五年期美國國債等待利率下調。最終,2.5億美元的債券投資賺了4000萬美元。在這筆買賣中,基金實際用5000萬美元的現金就賺了4000萬美元。

1984年末,他購買了4億美元的中期政府債券,其中大部分錢仍是利用杠桿借來的,這次仍然是賭利率下調,結果賺了2500萬美元。

斯坦哈特也非常重視基本面的分析:“我將我的角色看成是利用一切可行的手段,盡可能獲得最佳的資本回報,而不是拘泥于一種特殊的交易風格。我每天都問自己風險報酬率是否符合要求。我基于基本面的長期前景選擇長線投資品種,不過這并不意味著我必須持有這些頭寸到一定的時間。我經常對下屬說,要將投資決策建立在長期基礎之上,即使你要賭的事件可能不會發生。”

叛逆的空頭大師

斯坦哈特表示:“做空需要克服自己正站在魔鬼一邊和美國、母親們以及傳統價值觀作對的怪念頭;而且可能的損失是100%。”

1973年,斯坦哈特賣空了10萬股美國最大的建筑商考夫曼—布羅德合伙公司的股票,當時這只股票處在40美元的高位。當這只股票由于利率和通貨膨脹率不斷交替攀升而崩潰時,斯坦哈特合伙公司大賺了一筆——他們以20美元的價格回補了全部空頭頭寸,后來這只股票最低跌到了4美元。

斯坦哈特說:“做空時,我的目標是那些最有名氣的上市公司,這些股票最容易投機過度。”

1995年,他厭倦了市場買空賣空,關閉了自己的公司全身而退,當時公司共有資產26億美元。此后,他一直積極從事公益慈善活動。

據《股市大亨》等資料整理

投資原則

1.犯錯要盡早

下了決定立即實施,并不停地校正該決策。

2.永遠做你喜歡的事來營生

走這樣的路,你的執著才能夠確保長期成功的幸福感,而非短暫投機后的空虛。

3.保持相對機敏

要隨時研究可能帶來財富的一切領域,要比別人更早感知大勢的變化。

4.即使信息不充分也要盡量作恰當的決定

許多信息都是無用的,關鍵是,怎么把握現有的信息,把焦點集中到最重要的問題上。

5.永遠相信你的直覺

經驗是一種財富,不得不承認,直覺也是經驗的累積,關鍵是如何在直覺和經驗間取得平衡。

6.不做小投資

人的時間和精力有限,冒險投資的時候,要確保回報足以補償支出。

責任編輯:小編
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